蚂蚁的四次历险与背后的中国式监管智慧

2020-08-25 23:21:13 财经 Richard
本文浏览量:15 今日:2


8月25日晚间,蚂蚁集团分别向上交所科创板和香港联交所递交了上市申请,迈出A+H上市的关键一步。

 

招股文件首次披露了蚂蚁一系列核心的财务数据。过去一年,蚂蚁的营收突破1200亿元,同比增速超40%;净利润超过180亿。其中,对营收贡献最大的板块来自数字金融科技服务,占比56.2%。另外,核心业务支付宝APP的年度活跃用户量已超过10亿,花呗和借呗用户约5亿。无论从用户量还是交易规模的维度看,无论是支付平台、微贷平台、理财平台还是保险平台,蚂蚁鳌头独占。



回溯蚂蚁这几年的发展历程,从支付领域杀出重围,并反超最早起家的强劲对手Paypal,之后将业务边界拓宽至扫码支付、微贷、理财、保险等等。蚂蚁的成功固然是其理想主义和科技创新的结果,但荣耀绝不仅仅只归于蚂蚁。

 

在中国这个金融后发国家,诞生出蚂蚁这样代表全球金融科技领先水准的企业,背后隐现的还有中国式的监管智慧。这种智慧在蚂蚁招股文件中披露的几个杀手级产品中其实都有体现。

 

1

支付宝与中国第一张支付牌照



 


如今,用支付宝或者微信来收款或者支付,已是人们的日常操作。然而,在支付宝诞生之初,第三方支付在中国还处于灰色地带。


2003年,淘宝网初具雏形。然而,作为一个C2C电商网站,最大的障碍是无法解决买方和卖方之间的信任问题。如何让相隔千里的陌生人也可以做成买卖?摆在他们面前的客观现实是,一家私营企业,如果贸然上线一个支付系统,是否涉及“非法集资”,是否涉及金融安全?以致于马云当时都有过“如果要有人去坐牢,我去”的表态。


监管并非没有看到第三方支付,当时媒体报道第三方支付行业几乎是言必称“监管缺失、身份待定”的风险。但监管机构的态度是,如果一个新生事物还在发展中,还不能完全看清楚,不如在密切关注的基础上,让它自己先跑一会。这种兼顾包容创新和规范发展的态度,此后成为中国监管面对金融科技创新的一个基本思路。


7年后的2010年6月,央行发布《非金融机构支付服务管理办法》,并开始发放被称为第三方支付牌照的《支付业务许可证》,让一批第三方支付企业走到了阳光下。首批27家机构名单公布,支付宝名列榜首,获得了央行颁发的国内第一张牌照。监管与企业的相互成就成为一则佳话。

 

2

余额宝是银行身上的吸血鬼吗?




余额宝横空出世之前,支付宝内部将它称作“二号项目”。它的初衷很简单,当时很多用户抱怨自己放在支付宝里的“备付金”没法获得“利息”。第三方支付不是银行,发“利息”可是违法的,“二号项目”的目的就是通过对接货币基金的形式,让用户在支付宝里的钱也能获得一定的收益。



随时能用于消费,方便性堪比活期,但收益比活期高,再赶上当时整个金融市场钱荒,余额宝一下子火了。


新生事物总会面临各种挑战。2014年,有媒体评论员发文炮轰“余额宝是趴在银行身上的吸血鬼”,引起社会轰动,用户、媒体、专家各种声音形成了一场持续数月的大讨论。


这时候监管又是怎么做的呢?时任全国政协委员、中国人民银行行长的周小川在两会期间公开表态,“不会取缔余额宝”。


他说,总的来说,金融业的政策是鼓励科技的运用。因此,也是要跟上时代和科技进步的脚步。与此同时,确实现有的政策有的地方不全面,有的地方有漏洞,或者有的地方竞争上不一定公平。这都会通过改善,促使其健康发展。


这一表态,堪称金融科技监管原则的最佳范本。

 

3

花呗借呗背后的两次大考



 

“你是不是想笑死老子,好继承老子的花呗?”作为一款消费信贷产品,蚂蚁花呗已经诞生了专属网络流行词:继承花呗。指的是,通过继承财产、职务等,把前人的作风、文化、知识等接受过来。



支付宝旗下的花呗和借呗等,是中国最具代表性的消费信贷和普惠金融产品,主要服务的是那些此前较少获得金融服务的客群。与花呗、借呗的诞生同期发展的还有P2P、现金贷的出现和乱象。


针对鱼龙混杂的乱象,2017年年底,央行出台《关于规范整顿“现金贷业务的通知”》,要求严控网络小贷公司杠杆率,对其通过ABS筹集的资金纳入表内计算,并要满足各地的杠杆率要求。


受相关政策的影响,蚂蚁在杠杆压降的同时,加快了探索新商业模式的步伐。向金融机构全面开放,发展联合贷款,成为主流。


因现金贷被整顿在前,从业人士曾普遍担忧监管对联合贷款采取“一刀切”的监管思路。2020年5月,银保监会发布《商业银行互联网贷款管理暂行办法(征求意见稿)》,曾对互联网联合贷款的贷款余额占比和出资比例等做出限定,一时引发广泛关注。


但到了7月,银保监会正式颁布的《商业银行互联网贷款管理暂行办法》中,鼓励、支持联合贷款发展再次成为政策的主基调。在强调独立风险底线的同时,此前对贷款余额占比和出资比例等做出的限制被取消,再次给到了联营贷款足够的发展空间和自由度。

 

4

“相互保”变身“相互宝”




谁都担心患大病,但是大病医疗费用高得离谱,怎么才能看得起病?正因为几乎每个普通人都存在这样的担忧,2018年,蚂蚁一款大病互助产品“相互保”上线后迅速蹿红,短时间内吸引了超过千万用户的加入。


网络互助还没有成熟的监管机制,“相互保”推出之初对接了信美互助的一款团体健康险,这样的方式是否是最好的“合规”方式?40天后,银保监会做出决策,对“相互保”背后团体险的销售主体信美人寿进行了处罚,但并未“一刀切”粗暴关闭相互保。


之后,支付宝调整了策略,发布声明宣布将相互保升级为相互宝,彻底转型网络互助计划,在保护和强化用户权益的基础上继续稳健发展。根据招股文件的数据,目前,相互宝的用户数已突破1亿人。截至2019年12月30日,已累计发出救助金24.95亿元,共帮助了16528名重疾成员,成为全球最大的网络互助平台。


2020年3月,蚂蚁牵头,经浙江互联网金融联合会批准发布了全国首个《网络互助团体标准》。网络互助行业发展的第十年,终于走向了标准和规范。

 

借着蚂蚁IPO披露的冰山一角,中国监管机构对科技创新的开放、包容和鼓励之切已是不言而喻。诚然当中也有过P2P这样不算成功的案例,但从第三方支付,到信贷科技、保险科技,中国金融科技的腾飞与这种包容的智慧是分不开的。

 

经济特区开启了中国改革开放的大潮,擅长做试验田的中国人,用这种方式开创了改革开放的奇迹;今天,在各种领域,这样的探索也在不断上演。

 

敢为天下先、摸着石头过河的中国式创新,对创新大胆包容的中国式监管智慧,拥抱创新的中国市场,共同催生了蚂蚁这样千亿美金市值的金融科技巨头。这也解释了蚂蚁们的奇迹,为何在中国发生,并且仍在继续。


(结束)


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